『全面改訂 ほったらかし投資術』に引き続き、中野晴啓さんの『投資バカ』を読みました。
概要
投資バカ : 賢い人は金融機関を信じない / 中野晴啓.東京 : 朝日新聞出版, 2015.7. 205p : 18cm.
著者の中野さんは、セゾン投信株式会社の代表取締役社長です。
目次は、次のとおりです。
- 序章 肉食投資は儲からない
- 第1章 どうして短期トレードはダメなのか
- 第2章 ゼロサムゲームのFXでは資産を築けない
- 第3章 株式の個別銘柄投資なんて止めましょう
- 第4章 投資信託の「仕掛け」に騙されてはいけない
- 第5章 この金融機関で投資信託を買ってはいけない
- 第6章 使えないETFにご用心
- 第7章 これがNISAの落とし穴
- 第8章 「新興国投資は長期で」のウソ
- 第9章 保険は運用商品にならない
- 第10章 こんな投資話に騙されるな
- 終章 投資バカにならないために
「投資バカ」とは?
「投資バカ」とは、次のような人たちのことを言うそうです。
- 金融知識を持たず、また持とうという努力もせずに、金融機関のいいなりになって、「とんでも投資商品」を買わされている人たち
- 企業に投資するのではなく、株価の値動きに投資するような、ギャンブル投資で資産を形成しようと考えている人たち
（27-28ページより）
本のタイトルにもなっている「投資バカ」は、中野さんが以前書かれた『預金バカ』という本に対応しているようです。なかなかドギツいタイトルですが、中身は個人が資産を形成するための注意点が書かれています。以下は、印象に残ったポイントと感想です。
株式の個別銘柄投資について
中野さんは、下記の点から株式の個別銘柄投資は、個人投資家の資産形成に向かないことを指摘されています。
- 個別銘柄投資をするために必要な企業分析は、個人投資家にとってハードルが高いこと
- 「個人投資家」と「プロの投資家」の情報格差が、絶望的な程に大きいこと
- 「自分の好きな企業に投資する」という基準だけでは、投資判断を誤らせる可能性があること
- 資金力に乏しい個人投資家にとって、分散投資（最低でも20銘柄程度）が難しいこと
（64-79ページより）
その上で、投資信託を活用した投資を推奨されています。中野さんの立場を考えると、少々ポジショントークと感じることもあるのですが、全体的な指摘については、納得できる内容でした。
私は数銘柄ですが、個別銘柄を保有しています。確かに、中野さんが仰るとおり、個人投資家にとって個別銘柄投資は難しいかもしれません。少なくとも私には、儲かる銘柄を見分ける力はありませんし・・・
株主優待を目当てに保有しているのですが、「その企業が好き」という理由だけで持ち続けることがないように、気をつけたいと思いました。今後は、インデックスファンドの比率を高めることで、分散投資を進めるつもりです。
ETFについて
中野さんは、出来高が少ないETFが散見されることに対して、次のように指摘されていました。
結局のところ出来高の少ないETFが、このようにいくつも散見されるのは、ひとえに証券会社がETFの流通市場を育てようとしていないからでもあります。もっとETFの利点をアピールし、売買する投資家が増えれば、流動性の問題は徐々に解決するはずです。
（130ページより引用）
ここ最近、あるETFに興味を持ち、調べていたのですが、気になっていた点がまさに流動性でした。そのETFは、出来高が安定しておらず、少ない時は2口の出来高しかないことも。原則、バイ・アンド・ホールド戦略ですが、不測の事態が起きた時などに、現金化しづらいと困ってしまいます。
中野さんが仰るように、今後、ETFの市場が拡大し、私たち個人投資家にとっても使いやすい商品になることを願っています。
新興国投資について
「今の新興国は、日本の高度経済成長期に該当する」というロジックで、販売金融機関が新興国投資を勧めがちだ、と述べた上で、新興国が先進国になるための要素として、次の4点を挙げていました。
- 教育水準が高いこと
- 民族紛争がないこと
- 格差が一定範囲内に収まっていること
- 民主主義が確立されていること
（157ページより）
上記の4点を考えると、「今の新興国は、必ずしも日本の高度成長期に合致しない」との指摘です。この指摘は、とても興味深いものでした。世界的な分散投資を行うためには、新興国を無視するわけにはいきませんが、過度に期待せず、ほどほどのウェイトにしたほうがいいのかな、と思いました。
まとめ
初めて中野さんの著作を読みましたが、分かりやすい記述で、勉強になることも多くありました。他の著作も読んでみようと思います。ただ、やっぱりタイトルが煽り過ぎかな・・・（最近の新書全体に言えることですが）
